拍賣強檔

◎媒體雜誌一致推薦的好公司或「好題材」，為什麼經常害人買了就套牢？
◎股市分析師推薦好多檔，我口袋不夠深，該選哪一檔？
◎買高價股還是買低價股容易賺？我不貪，給我一個漲停板就好
◎景氣一季比一季差、大盤天天跌，找不到多頭指標的股市，該怎麼投資？

連續14年蟬聯日本人氣分析師排行榜第一名，
日本歷史最久、規模最大的大和證券首席分析師吉野貴晶告訴你，
選股不用聽明牌、賭運氣，只要運用不同指標交叉組合，管他多頭空頭你都賺。

◎物超所值的股票怎麼找？──超值度與安全性指標
．買東西你會比價，買股票也一樣，想知道一家企業的股價夠不夠便宜，
你該看股價淨值比（最好低於0.8）、殖利率（就是不賣股票也能領到的利息）、
本益比（以15～20倍為基準）等，這是新手一定要學會的基本知識。

．怕買到地雷股變壁紙？隨時隨地都要留心安全性指標：
公司只是帳面獲利？還是真的有錢？現金才是王道，
用「現金÷總資產」看配股能力／用「淨現金÷總市值」來看是否超值，
最重要的是營業收入不能是負的。

◎買對未來──成長股看哪幾個指標就夠了？
．想比別人更快發現明星產業，提早布局，高手都看成長股指標：
檢視股東權益報酬率（ROE）：就是股東每投資一塊錢可以拿到的報酬率
8％以上是門檻，5％是底線，股神巴菲特會找15％以上的，
再檢視業績動能指標：經常利益成長率，若高於8％以上，就是即將大漲的訊號。

．想知道公司業績是否能一路長紅，看經常利益成長率能不能夠過8％，
但為什麼經常利益成長率高，股價還是上不去？
可能早已反應好業績，提前上漲了。

◎要放長線還是炒短線？首先掌握三個投資期間。
．短期投資要致勝，要懂得分辨景氣階段、觀察不同的指標：
景氣剛衰退，挑選高殖利率個股；景氣快落底，要觀察「淨現金÷總市值」來選股。
景氣衰退後期，就把重點放在股東權益報酬率（ROE）。

．中期投資穩穩獲利，你得掌握三個秘訣：
用本益比來選股準沒錯，但得當心價值陷阱，為什麼？
搭配「品質投資」、找出績效表現優良的公司，
小心公司的庫藏股！會讓殖利率和本益比的計算出現偏差！

．長期投資靠股價淨值比和F-Score（尋找價值股的簡單方法）決勝負：
利用F-Score評分表，從收益面、財務槓桿與流動性、經營效益來評估。

本書特別與理財寶合作，以台灣數據驗證之後，另編成
「選股的技術──台股應用版」，
分別針對短中長期投資，精選多檔股票，
讓你自己就能選對股票。

譯者介紹

李貞慧

臺大工商管理學系畢業，日本國立九州大學經濟學碩士，取得中國生產力中心第十屆中日同步口譯人才培訓研習班結業證書，擅長中日對譯，目前專職從事醫學、核能、光電、機械設備、電機工程、金融商業、美容等口筆譯工作。

譯有《一人開公司也能搞定的財務管理實務》、《股票一年買賣兩次，最賺》《工作一定要用到的統計》（以上皆為大是文化出版）。

推薦序一放長線還是炒短線？指標大不同，你得看對／楚狂人
推薦序二投資方法沒有對錯，只有適不適合／黃嘉斌
前言什麼時候該使用哪一種指標來選股？

序章選股有三種方法，其中不包括「好題材」
拿出多少錢？擺多久？／選股有三法，不包括好題材／投資指標為何這麼有效？／股東權益報酬率超過8％，就是好公司？／為什麼就算是好公司，也不應該投資？
專欄了解資產負債表與損益表

第一章物超所值的股票怎麼找？──超值度與安全性指標
01.用幾折就可以買到？──股價淨值比（PBR）
想長期投資，這是最佳指標／因為十分單純，才能產生極大的成果
股價淨值比要這樣計算
02.存錢利息低，不如選股賺股息──殖利率
要注意股價走勢，不能賺了利息卻賠了本金／多方比較相關資訊，確認股利是否減少／殖利率這樣算
03. 小心借錢太兇的公司──股東權益比率
股東權益比率並不是越高越好／一般使用東證的33個業種分類
04.剔除股價偏高的個股──本益比（PER）
首先以15倍為基準來看／不同業種的PER，水準大不相同／營業利益、經常利益、稅後純益的不同／為什麼稅後純益屬於股東？／這利益是預估的？還是實際有的？
05. 以現金來判斷個股是否超值──股價現金流比率（PCFR）
現金流量和營業收入的關係／PER和PCFR哪個比較重要？／為什麼會因為業種而大不相同呢？／現金流量源自營業活動、投資活動和籌資活動／利益和CF的三大不同之處／現金流量和現金存量不能混淆
06. 機構投資人愛用的企業價值指標──EV/EBITDA
購併的資金幾年才能回收？／根據業種來檢討超值程度
07. 風暴來臨時進場撿便宜──股價營收比（PSR）
看各業種的三成界限
專欄業種平均不好計算
08.帳面獲利還是真有錢？──「現金÷總資產」、「淨現金÷總市值」
用「淨現金÷總市值」來看是否超值／現金多表示是成長企業？

第二章買對未來──成長股的指標
01. 最具代表性的成長指標──經常利益成長率
衡量超值度和成長性的指標有何不同／想要聰明選股，最重要的是了解指標的種類／利益成長率多高才算好？／要注意負值
02. 機構投資人愛用：REVISION+PER
看獲利預估的變化／重點是要搭配PER一起運用／本年度的預測修正會影響下一個年度
03. 經常利益成長率+營收成長率
營業收入和獲利的性質不同／營業收入和獲利相互搭配，組成四種組合的策略
04.股東權益報酬率（ROE）要8％以上且名列前茅
近年來最受注目的指標／ROE8％以上是門檻，5％是底線／業種不同，ROE也會大不相同／重要的是，利用ROE時要配合超值度指標
05. 老闆槓桿玩多大？看資產報酬率（ROA）
ROE與ROA哪個重要？／...

各界推薦

投資教學網站「玩股網」執行長／楚狂人
理財達人、財經書暢銷作家／怪老子
《冠軍操盤人黃嘉斌獲利的口訣》作者、投資理財專家／黃嘉斌

選股有三法，不包括「好題材」




現在已經進入「由儲蓄轉為投資」的時代，相關的知識越來越重要。那麼到底應該如何學習投資呢？




每次有人這麼問，大概都會得到「先看報紙」、「多看電視新聞，掌握社會和經濟的脈動」等回答吧。這些當然很重要。或許還有人會說了解利息、匯率和股價的關係，或是了解各國股市的關係等也很重要。甚至還有人會說出投資組合理論等更難的內容。




不過，根據我目前為止的經驗來看，這些都不是最重要的事。




雖然話題好像有點扯遠，不過，我們還是先回頭想想何謂股份有限公司吧。




如果大家要開樂天拍賣公司，會怎麼做呢？舉例來說，假設你要和朋友一起開一家公司來經營瑜珈教室，首先大家要出錢，也就是所謂的出資。




如果要開的是股份有限公司，那麼每個人就會收到符合自己出資金額的股票、成為股東。股東出的錢稱為股本。股本不夠的部分，就利用銀行借款等支應。而這些負債也代表著信賴股東，以及信賴公司經營的瑜珈教室事業。




假設瑜珈事業上了軌道，開始開第二家、第三家教室，事業版圖越來越大。當股份有限公司的規模像這樣越來越大時，就會在東京證券交易所（東證）等股票市場上市，讓股票買賣更容易在市場中進行。這麼一來，任何人都有可能買進公司的股票，成為股東。




所謂的成為股東，說得誇張一點，就是傳承創立瑜珈事業的出資人的意志。




買賣股票時，大家理所當然地會期待正獲利（報酬）。為了獲利，就必須確實設定前面提及的投資期間，衡量時機，判斷現在的股價是否超出所值，這類評價企業的工作非常重要。如果在錯誤的時機投資，就算投資標的公司再好，也很難獲利。




選擇投資標的時，有以下三種方法。




第一種方法就是根據各位投資人的投資態度、投資期間等，直接買進根據本書介紹的方法所選出、在排行榜上名列前茅的個股。




第二種方法就是由排行榜名列前茅的個股中，鎖定自己感興趣的事業。比方說，如果前面舉例的瑜珈教室也是排行榜中名列前茅的公司，而你又對瑜珈很有興趣，就買進這家公司的股票等諸如此類的方法。




第三種方法則是先鎖定自己有興趣的事業，然後衡量進出場時機的方法。這種方法剛好和第二種方法前後順序顛倒。所謂的有興趣，不一定要十分明確到鎖定特定事業如瑜珈等，也可以像鎖定安倍經濟學相關股，或是東京奧運相關股等。




投資這種標的時，小心不要只因為有好題材出現，或是現在股價上漲等理由，就下單買進。衡量進出場時機時最重要的是要有合理的根據，如企業評價等。存錢利息低，不如選股賺股息——殖利率




另外一個最基本、同時也最容易了解的指標就是殖利率。




殖利率就是投資某檔個股時，投資人用於投資的金額，用報酬率的觀點來看一年內預定要收到多少股利。其實「預定」在這裡是很重要的觀念。舉例來說，如果殖利率為3％，就表示投資人用100萬日圓購買該公司股票時，預定一年可以收到3萬日圓的股利。


樂天訂房


殖利率為什麼和PBR一樣，被視為基本的投資指標呢？




一般來說，投資人習慣用殖利率去和銀行或郵局的定期存款利率比較。因為殖利率和這些利率有些特徵相似。這些利率或收益率都表示，如果我們一直不取回（不賣出）已付出的本金（或是投資金額），一年後能領...